頭條新聞
10年期美債收益率再破4.5%
12月初以來，美債利率出現(xiàn)明顯反彈，12月18日，10年期美債收益率躍升10BPs至4.50%，再次突破4.5%，而2年期美債收益率也從4.25%飆升10BPs至4.35%，為11月中旬以來的最高水平。
近期，美債收益率波動加大。11月在美國大選結果出爐后，10年期美債收益率多次挑戰(zhàn)4.5%點位。不過，月末便隨”特朗普交易“的逆轉出現(xiàn)回落，導致收益率先上后下，月末收于低點4.17%。但進入12月后，美債收益率再度走高。
那本輪收益率大幅上行，背后驅動因素是什么？主要是受美聯(lián)儲”鷹“派表態(tài)，再通脹風險加大，疊加”特朗普交易“反復，以及年末流動性欠缺的影響。
對此，美債后續(xù)走勢如何？該怎么看？短期來看，美債收益率上行動能有所減弱，基于降息預期明確，中期來看，美債的投資勝率仍不低，但預計降息空間有所收窄，美債利率中樞有所提升。短期內10年期美債收益率或將在4.2%~4.6%左右高位震蕩，近期美債利率沖高下再次突破4.5%，美債短期交易機會有所提升，不過，后續(xù)仍需關注美國通脹、就業(yè)數(shù)據(jù)的變化以及特朗普政策的落地執(zhí)行情況。
——好買點評
海外熱點
美國11月PCE通脹全線低于預期
12月20日，根據(jù)美國商務部數(shù)據(jù)顯示，11月美國個人消費支出（PCE）價格指數(shù)環(huán)比上漲0.1%，同比增長2.4%，作為美聯(lián)儲最青睞的通脹指標——PCE數(shù)據(jù)在11月份意外全面降溫，這表明物價上漲并沒有以令人擔憂的方式加速，緩解了部分投資者對明年降息次數(shù)減少的擔憂。
美聯(lián)儲或調整降息節(jié)奏
近期，美聯(lián)儲再次降息25個基點。從12月點陣圖看，認為2025年降息2次的有10人，而9月則顯示降息4次和5次的委員人數(shù)都為6人，降息次數(shù)相較于9月有所下降。同時，美聯(lián)儲的內部分歧似乎正在加大。克利夫蘭聯(lián)儲主席哈馬克在本周議息會議上，意外投出了反對票，這是今年第二次有委員投下反對票。
市場回顧
宏觀新聞
香港互認基金進一步擴容
12月20日，中國證監(jiān)會官網發(fā)布消息，修訂發(fā)布《香港互認基金管理規(guī)定》，自2025年1月1日起實施。此次規(guī)則修訂主要涉及三方面內容：一是將香港互認基金客地銷售比例限制由50%放寬至80%。二是適當放松香港互認基金投資管理職能的轉授權限制，允許香港互認基金投資管理職能轉授予集團內海外關聯(lián)機構。三是適當增加規(guī)則制度彈性，為未來更多常規(guī)類型產品納入香港互認基金范圍預留空間。
12月LPR按兵不動
12月20日，貸款市場報價利率（LPR）為1年期LPR為3.10%，5年期以上LPR為3.60%，均較前期保持一致。2024年全年，1年期和5年期以上貸款市場報價利率分別下降了35個基點和60個基點。
石破茂內閣支持率降至41%
日本經濟新聞社與東京電視臺于12月20日～22日進行了定期輿論調查。石破茂內閣的支持率為41%，比上次11月的輿論調查下降5個百分點。表示“不支持”內閣的受訪者的比例上升5個百分點，達到51%。
基金行業(yè)動態(tài)
QDII規(guī)模攀升至5218億
截至12月18日，全市場QDII基金（含新成立產品）合計規(guī)模為5218.14億元，為歷年來最高水平。這一數(shù)據(jù)較年初的3693.74億元增長了1524.40億元，增幅逾4成；產品數(shù)量也由年初的277只增至目前的304只。
中證A500規(guī)模突破3000億元
近期，全市場中證A500指數(shù)基金產品規(guī)模突破3000億元，這距離9月底中證A500ETF面世以來，尚不足三個月，相關基金規(guī)模在10月末尚不足800億元。
研習社知識點
再平衡的定義
再平衡包含兩部分： 一、時間再平衡，根據(jù)風險偏好優(yōu)化資產組合。 二、價格再平衡，根據(jù)配置比例優(yōu)化資產組合。
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