興證全球恒嘉30天持有期債券型證券投資基金風(fēng)險(xiǎn)揭示書
一般來講，預(yù)期投資收益越高，所伴隨的預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)越大。本基金為債券型基金，
預(yù)期收益和預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)高于貨幣市場(chǎng)基金，但低于混合型基金、股票型基金。本基金所
面臨的風(fēng)險(xiǎn)主要包括以下部分：
（一）市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)
市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)是指由于經(jīng)濟(jì)、政治、環(huán)境等因素的變化對(duì)證券價(jià)格造成的系統(tǒng)性影
響，其主要包括利率風(fēng)險(xiǎn)、政策風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)濟(jì)周期風(fēng)險(xiǎn)、購買力風(fēng)險(xiǎn)等。
1、利率風(fēng)險(xiǎn)：對(duì)于債券投資而言，利率風(fēng)險(xiǎn)是最重要的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。利率的變
化將直接導(dǎo)致債券價(jià)格的變化并改變市場(chǎng)參與者對(duì)于后市利率變化方向及幅度的預(yù)
期，影響本基金的收益水平，此外，利率的變化將帶來票息的再投資風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)基金的
收益造成影響。
2、政策風(fēng)險(xiǎn)：因國家宏觀政策（如貨幣政策、財(cái)政政策、產(chǎn)業(yè)政策、區(qū)域發(fā)展
政策，進(jìn)出口貿(mào)易政策等）發(fā)生變化，導(dǎo)致市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)而產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)。
3、經(jīng)濟(jì)周期風(fēng)險(xiǎn)：宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行具有周期性的特點(diǎn)，宏觀經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行狀況將直
接影響債券發(fā)行人的支付本息的能力。證券市場(chǎng)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況的直接反映將影
響本基金的收益水平。
4、購買力風(fēng)險(xiǎn)：購買力風(fēng)險(xiǎn)又稱通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)，是由于通貨膨脹、貨幣貶值造
成投資者實(shí)際收益水平下降的風(fēng)險(xiǎn)。
（二）個(gè)別風(fēng)險(xiǎn)
個(gè)別風(fēng)險(xiǎn)是指某個(gè)行業(yè)或某只證券特有的非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，包括信用風(fēng)險(xiǎn)等。
信用風(fēng)險(xiǎn)：指基金在交易過程發(fā)生交收違約，或者基金所投資債券發(fā)行人出現(xiàn)違
約、無法支付到期本息，或者由于債券發(fā)行人信用等級(jí)下降等原因造成的基金資產(chǎn)損
失的風(fēng)險(xiǎn)。
（三）流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)
流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)主要包括以下兩個(gè)方面：一方面是指在市場(chǎng)或個(gè)券、個(gè)股流動(dòng)性不足
的情況下，基金管理人可能無法迅速、低成本地變現(xiàn)或調(diào)整基金投資組合的風(fēng)險(xiǎn)。另
一方面是指本基金面臨大量贖回而無法及時(shí)變現(xiàn)其資產(chǎn)而造成的風(fēng)險(xiǎn)。
1、基金申購、贖回安排
2
投資人具體請(qǐng)參見基金合同“第六部分 基金份額的申購與贖回”和本招募說明
書“八、基金份額的申購與贖回”，詳細(xì)了解本基金的申購以及贖回安排。
在本基金發(fā)生流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，基金管理人可以綜合利用備用的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理工
具以減少或應(yīng)對(duì)基金的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)， 投資者可能面臨贖回申請(qǐng)被暫停接受、 贖回款
項(xiàng)被延緩支付、基金估值被暫停、基金采用擺動(dòng)定價(jià)、基金實(shí)施側(cè)袋機(jī)制等風(fēng)險(xiǎn)。
2、擬投資市場(chǎng)、行業(yè)及資產(chǎn)的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估
本基金的投資范圍主要為具有良好流動(dòng)性的金融工具，主要投資于債券（包括國
債、地方政府債、金融債、企業(yè)債、公司債、央行票據(jù)、中期票據(jù)、短期融資券、超
短期融資券、公開發(fā)行的次級(jí)債、證券公司短期公司債、可分離交易可轉(zhuǎn)債的純債部
分）、資產(chǎn)支持證券、債券回購、銀行存款（包括協(xié)議存款、定期存款及其他銀行存
款）、同業(yè)存單、貨幣市場(chǎng)工具、信用衍生品、國債期貨、現(xiàn)金以及法律法規(guī)或中國
證監(jiān)會(huì)允許基金投資的其他金融工具（但須符合中國證監(jiān)會(huì)的相關(guān)規(guī)定）。
本基金不投資于股票，也不投資于可轉(zhuǎn)換債券（可分離交易可轉(zhuǎn)債的純債部分除
外）、可交換債券。
基金的投資組合比例為：本基金對(duì)債券的投資比例不低于基金資產(chǎn)的80％，本基
金每個(gè)交易日日終在扣除國債期貨合約需繳納的交易保證金后持有現(xiàn)金或者到期日在
一年以內(nèi)的政府債券投資比例合計(jì)不低于基金資產(chǎn)凈值的5%。其中，現(xiàn)金不包括結(jié)算
備付金、存出保證金、應(yīng)收申購款等。
如法律法規(guī)或監(jiān)管機(jī)構(gòu)以后允許基金投資的其他品種，基金管理人在履行適當(dāng)程
序后，可以將其納入投資范圍，其投資比例遵循屆時(shí)有效法律法規(guī)或相關(guān)規(guī)定。
本基金的投資市場(chǎng)主要為證券交易所、全國銀行間債券市場(chǎng)等流動(dòng)性較好的規(guī)范
型交易場(chǎng)所，主要投資對(duì)象為具有良好流動(dòng)性的金融工具，同時(shí)本基金基于分散投資
的原則在個(gè)券方面未有高集中度的特征，在正常市場(chǎng)環(huán)境下本基金的流動(dòng)性良好。
從投資策略上看，本基金基金合同約定：“本基金為債券型基金，對(duì)債券的投資
比例不低于基金資產(chǎn)的80％?！?br/>從投資限制上看，本基金基金合同約定：“本基金主動(dòng)投資于流動(dòng)性受限資產(chǎn)的
市值合計(jì)不得超過基金資產(chǎn)凈值的15%”，本基金流動(dòng)性受限資產(chǎn)的比例設(shè)置符合
《流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理規(guī)定》。
綜上所述，本基金擬投資市場(chǎng)、行業(yè)及資產(chǎn)的流動(dòng)性良好，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)可
控。
3、巨額贖回情形下的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理措施
3
若本基金單個(gè)開放日出現(xiàn)巨額贖回情形的，基金管理人可以根據(jù)基金當(dāng)時(shí)的資產(chǎn)
組合狀況決定是否部分延期贖回。同時(shí)若本基金發(fā)生巨額贖回且單個(gè)基金份額持有人
的贖回申請(qǐng)超過前一開放日基金總份額一定比例以上的，基金管理人可以采取具體措
施對(duì)其進(jìn)行延期辦理贖回申請(qǐng)。
當(dāng)本基金發(fā)生巨額贖回情形時(shí)，基金管理人可以采用以下流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理措施：
（1）暫停接受贖回申請(qǐng)；（2）延緩支付贖回款項(xiàng)；（3）部分延期贖回；（4）擺動(dòng)
定價(jià)；（5）中國證監(jiān)會(huì)認(rèn)定的其他措施。
4、實(shí)施備用的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理工具的情形、程序及對(duì)投資者的潛在影響
基金管理人經(jīng)與基金托管人協(xié)商，在確保投資者得到公平對(duì)待的前提下，可依照
法律法規(guī)及基金合同的約定，綜合運(yùn)用各類流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理工具，對(duì)贖回申請(qǐng)等進(jìn)行
適度調(diào)整，作為特定情形下基金管理人流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的輔助措施，包括但不限于：
（1）暫停接受贖回申請(qǐng)
投資人具體請(qǐng)參見基金合同“第六部分 基金份額的申購與贖回”中的“八、暫
停贖回或延緩支付贖回款項(xiàng)的情形”和“九、巨額贖回的情形及處理方式”，詳細(xì)了
解本基金暫停接受贖回申請(qǐng)的情形及程序。
在此情形下，投資人的部分或全部贖回申請(qǐng)可能被拒絕，同時(shí)投資人完成基金贖
回時(shí)的基金份額凈值可能與其提交贖回申請(qǐng)時(shí)的基金份額凈值不同。
（2）延緩支付贖回款項(xiàng)
投資人具體請(qǐng)參見基金合同“第六部分 基金份額的申購與贖回”中的“八、暫
停贖回或延緩支付贖回款項(xiàng)的情形”和“九、巨額贖回的情形及處理方式”，詳細(xì)了
解本基金延緩支付贖回款項(xiàng)的情形及程序。
在此情形下，投資人收到贖回款項(xiàng)的時(shí)間將可能比一般正常情形下有所延遲。
（3）暫?；鸸乐?br/>投資人具體請(qǐng)參見基金合同“第十四部分 基金資產(chǎn)估值”中的“七、暫停估值
的情形”，詳細(xì)了解本基金暫停估值的情形及程序。
在此情形下，投資人沒有可供參考的基金份額凈值，同時(shí)贖回申請(qǐng)可能被延
期辦理或被暫停接受，或被延緩支付贖回款項(xiàng)。
（4）擺動(dòng)定價(jià)
當(dāng)本基金發(fā)生大額申購或贖回情形時(shí)，基金管理人可以采用擺動(dòng)定價(jià)機(jī)制，以確
?；鸸乐档墓叫?。當(dāng)基金采用擺動(dòng)定價(jià)時(shí)，投資者申購或贖回基金份額時(shí)的基金
份額凈值，將會(huì)根據(jù)投資組合的市場(chǎng)沖擊成本而進(jìn)行調(diào)整，使得市場(chǎng)的沖擊成本能夠
4
分配給實(shí)際申購、贖回的投資者，從而減少對(duì)存量基金份額持有人利益的不利影響，
確保投資者的合法權(quán)益不受損害并得到公平對(duì)待。
在此情形下，投資人參與申購和贖回交易時(shí)存在承擔(dān)申購或者贖回產(chǎn)生的交易及
其他成本的風(fēng)險(xiǎn)。
（5）啟用側(cè)袋機(jī)制
側(cè)袋機(jī)制是一種流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理工具，是將特定資產(chǎn)分離至專門的側(cè)袋賬戶進(jìn)行
處置清算，并以處置變現(xiàn)后的款項(xiàng)向基金份額持有人進(jìn)行支付，目的在于有效隔離并
化解風(fēng)險(xiǎn)。但基金啟用側(cè)袋機(jī)制后，側(cè)袋賬戶份額將停止披露基金份額凈值，并不得
辦理申購、贖回和轉(zhuǎn)換，僅主袋賬戶份額正常開放贖回，因此啟用側(cè)袋機(jī)制時(shí)持有基
金份額的持有人將在啟用側(cè)袋機(jī)制后同時(shí)持有主袋賬戶份額和側(cè)袋賬戶份額，側(cè)袋賬
戶份額不能贖回，其對(duì)應(yīng)特定資產(chǎn)的變現(xiàn)時(shí)間具有不確定性，最終變現(xiàn)價(jià)格也具有不
確定性并且有可能大幅低于啟用側(cè)袋機(jī)制時(shí)的特定資產(chǎn)的估值，基金份額持有人可能
因此面臨損失。
實(shí)施側(cè)袋機(jī)制期間，因本基金不披露側(cè)袋賬戶份額的凈值，即便基金管理人在基
金定期報(bào)告中披露報(bào)告期末特定資產(chǎn)可變現(xiàn)凈值或凈值區(qū)間的，也不作為特定資產(chǎn)最
終變現(xiàn)價(jià)格的承諾，因此對(duì)于特定資產(chǎn)的公允價(jià)值和最終變現(xiàn)價(jià)格，基金管理人不承
擔(dān)任何保證和承諾的責(zé)任。
基金管理人將根據(jù)主袋賬戶運(yùn)作情況合理確定申購政策, 因此實(shí)施側(cè)袋機(jī)制后主
袋賬戶份額存在暫停申購的可能。
啟用側(cè)袋機(jī)制后，基金管理人計(jì)算各項(xiàng)投資運(yùn)作指標(biāo)和基金業(yè)績(jī)指標(biāo)時(shí)僅需考慮
主袋賬戶資產(chǎn)，并根據(jù)相關(guān)規(guī)定對(duì)分割側(cè)袋賬戶資產(chǎn)導(dǎo)致的基金凈資產(chǎn)減少進(jìn)行按投
資損失處理，因此本基金披露的業(yè)績(jī)指標(biāo)不能反映特定資產(chǎn)的真實(shí)價(jià)值及變化情況。
（6）中國證監(jiān)會(huì)認(rèn)定的其他措施。
（四）運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)
1、管理風(fēng)險(xiǎn)：指在基金管理運(yùn)作過程中，由于基金管理人的知識(shí)、經(jīng)驗(yàn)、判
斷、決策等主觀因素的限制而影響其對(duì)信息的占有以及對(duì)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、證券價(jià)格走勢(shì)的
判斷而產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)，或者由于公司內(nèi)部控制不完善而導(dǎo)致基金財(cái)產(chǎn)損失的風(fēng)險(xiǎn)。
2、交易風(fēng)險(xiǎn)：指在基金投資交易過程中由于各種原因造成的風(fēng)險(xiǎn)。
3、運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)：由于運(yùn)營(yíng)系統(tǒng)、網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)、計(jì)算機(jī)或交易軟件等發(fā)生技術(shù)故障等
突發(fā)情況而造成的風(fēng)險(xiǎn)，或者由于操作過程中的疏忽和錯(cuò)誤而產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。
4、道德風(fēng)險(xiǎn)：指業(yè)務(wù)人員道德行為違規(guī)產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)，包括由內(nèi)幕交易、違規(guī)操
5
作、欺詐行為等原因造成的風(fēng)險(xiǎn)。
（五）本基金特有的風(fēng)險(xiǎn)
1、本基金為債券型基金，因此，本基金除承擔(dān)由于市場(chǎng)利率波動(dòng)造成的利率風(fēng)
險(xiǎn)外還要承擔(dān)如企業(yè)債、公司債等信用品種的發(fā)債主體信用惡化造成的信用風(fēng)險(xiǎn)。本
基金管理人將發(fā)揮專業(yè)研究?jī)?yōu)勢(shì)，加強(qiáng)對(duì)市場(chǎng)和固定收益類產(chǎn)品的深入研究，持續(xù)優(yōu)
化組合配置，以控制特定風(fēng)險(xiǎn)。此外，由于本基金還可以投資其他品種，這些品種的
價(jià)格也可能因市場(chǎng)中的各類變化而出現(xiàn)一定幅度的波動(dòng)，產(chǎn)生特定的風(fēng)險(xiǎn)，并影響到
整體基金的投資收益。
2、本基金每份基金份額的最短持有期為30天。對(duì)于每份基金份額，最短持有期
指自基金合同生效日（對(duì)認(rèn)購份額而言，下同）或基金份額申購確認(rèn)日（對(duì)申購份額
而言，下同）起，至基金合同生效日或基金份額申購申請(qǐng)日起滿30天（自然天數(shù)，下
同）后的下一工作日。本基金每份基金份額自其最短持有期到期日（含該日）起，基
金份額持有人方可就該基金份額提出贖回申請(qǐng)。因此，對(duì)于基金份額持有人而言，存
在投資本基金后30天內(nèi)無法贖回的風(fēng)險(xiǎn)。
3、本基金可能出現(xiàn)巨額贖回，導(dǎo)致基金資產(chǎn)變現(xiàn)困難，進(jìn)而出現(xiàn)部分延期贖回
的風(fēng)險(xiǎn)。
4、本基金的投資范圍包括資產(chǎn)支持證券。資產(chǎn)支持證券存在信用風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)
險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、提前償付風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)和法律風(fēng)險(xiǎn)等。
（1）信用風(fēng)險(xiǎn)也稱為違約風(fēng)險(xiǎn)，它是指資產(chǎn)支持證券參與主體對(duì)它們所承諾的
各種合約的違約所造成的可能損失。從簡(jiǎn)單意義上講，信用風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)為證券化資產(chǎn)所
產(chǎn)生的現(xiàn)金流不能支持本金和利息的及時(shí)支付而給投資者帶來損失。
（2）利率風(fēng)險(xiǎn)是指資產(chǎn)支持證券作為固定收益證券的一種，也具有利率風(fēng)險(xiǎn)，
即資產(chǎn)支持證券的價(jià)格受利率波動(dòng)發(fā)生變動(dòng)而造成的風(fēng)險(xiǎn)。
（3）流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)是指資產(chǎn)支持證券不能迅速、低成本地變現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)。
（4）提前償付風(fēng)險(xiǎn)是指若合同約定債務(wù)人有權(quán)在產(chǎn)品到期前償還，則存在由于
提前償付而使投資者遭受損失的可能性。
（5）操作風(fēng)險(xiǎn)是指相關(guān)各方在業(yè)務(wù)操作過程中，因操作失誤或違反操作規(guī)程而
引起的風(fēng)險(xiǎn)。
（6）法律風(fēng)險(xiǎn)是指因資產(chǎn)支持證券交易結(jié)構(gòu)較為復(fù)雜、參與方較多、交易文件
較多，而存在的法律風(fēng)險(xiǎn)和履約風(fēng)險(xiǎn)。
5、本基金投資范圍包括證券公司短期公司債，由于證券公司短期公司債非公開
6
發(fā)行和交易，且限制投資者數(shù)量上限，潛在流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較大。若發(fā)行主體信用質(zhì)
量惡化或投資者大量贖回需要變現(xiàn)資產(chǎn)時(shí)，受流動(dòng)性所限，本基金可能無法賣出所持
有的證券公司短期公司債，由此可能給基金凈值帶來不利影響或損失。
6、本基金投資范圍包括國債期貨，可能面臨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、基差風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)
險(xiǎn)。市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)是因期貨市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)使所持有的期貨合約價(jià)值發(fā)生變化的風(fēng)險(xiǎn)。基差
風(fēng)險(xiǎn)是期貨市場(chǎng)的特有風(fēng)險(xiǎn)之一，是指由于期貨與現(xiàn)貨間的價(jià)差的波動(dòng)，影響套期保
值或套利效果，使之發(fā)生意外損益的風(fēng)險(xiǎn)。國債期貨合約流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)可分為兩類：一
類為流通量風(fēng)險(xiǎn)，是指期貨合約無法及時(shí)以所希望的價(jià)格建立或了結(jié)頭寸的風(fēng)險(xiǎn)，此
類風(fēng)險(xiǎn)往往是由市場(chǎng)缺乏廣度或深度導(dǎo)致的；另一類為資金量風(fēng)險(xiǎn)，是指資金量無法
滿足保證金要求，使得所持有的頭寸面臨被強(qiáng)制平倉的風(fēng)險(xiǎn)。
7、信用衍生品投資風(fēng)險(xiǎn)
本基金可投資于信用衍生品，信用衍生品作為一種金融衍生品，具備一些特有的
風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)。投資信用衍生品主要存在以下風(fēng)險(xiǎn)：
（1）流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)：是指信用衍生品在交易轉(zhuǎn)讓過程中因無法找到交易對(duì)手或交
易對(duì)手較少，導(dǎo)致難以以合理價(jià)格進(jìn)行變現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)。
（2）償付風(fēng)險(xiǎn)：在信用衍生品的存續(xù)期內(nèi)，由于不可控制的市場(chǎng)環(huán)境及變化，
創(chuàng)設(shè)機(jī)構(gòu)可能出現(xiàn)經(jīng)營(yíng)狀況不佳或創(chuàng)設(shè)機(jī)構(gòu)的現(xiàn)金流與預(yù)期發(fā)生偏差，從而影響信用
衍生品結(jié)算的風(fēng)險(xiǎn)。
（3）價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)：由于創(chuàng)設(shè)機(jī)構(gòu)或所受保護(hù)債券主體經(jīng)營(yíng)情況或利率環(huán)境變
化引起信用衍生品交易價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。
（六）其他風(fēng)險(xiǎn)
主要是由某些不可抗力因素，如戰(zhàn)爭(zhēng)、自然災(zāi)害等造成的基金財(cái)產(chǎn)損失的風(fēng)險(xiǎn)。
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