近期人工智能浪潮席卷全球，AI產(chǎn)業(yè)鏈也成為資本市場的超級風(fēng)口，推動了中國資產(chǎn)被重新評估。
今天，我們就來從AI產(chǎn)業(yè)鏈中，算力、數(shù)據(jù)、模型和應(yīng)用這四大核心板塊出發(fā)，揭秘相關(guān)基金投資的機會。
算力：3000億算力狂潮
首先我們來看基礎(chǔ)層，就是AI的算力基建和數(shù)據(jù)要素的環(huán)節(jié)。
AI的算力可以說是AI的引擎，更大的算力意味著同時可以處理更多更復(fù)雜的任務(wù)，而數(shù)據(jù)則是AI的燃料。
近期DeepSeek的R-one 模型的出現(xiàn)改變了AI行業(yè)的生態(tài)，推理算力的需求即將進入上行區(qū)間，國產(chǎn)算力廠商的資本開支預(yù)計會突破3000億元，帶飛硬件產(chǎn)業(yè)鏈。目前主要的硬件產(chǎn)業(yè)鏈包括了光模塊+銅連接，液冷+電源和PCB+服務(wù)器這幾組。作為數(shù)據(jù)中心的‘血管網(wǎng)’，800G的光模塊已經(jīng)進入了量產(chǎn)競賽環(huán)節(jié)；而GPU的散熱剛需，也就是液冷，滲透率明年有望超過50%；與此同時隨著國產(chǎn)GPU放量，帶動PCB層數(shù)升級，服務(wù)器廠商的訂單也排到了2026。
人形機器人的‘大腦’也得靠算力，芯片、存儲器需求同步爆發(fā)。業(yè)內(nèi)有專家指出，硬件層面的漲勢遠未結(jié)束，而技術(shù)的周期也才剛剛啟動。
數(shù)據(jù)：進入資產(chǎn)化時代
接下來我們把目光轉(zhuǎn)到數(shù)據(jù)板塊，沒有數(shù)據(jù)，AI就是空中樓閣。
今年，數(shù)據(jù)要素正式進入了資產(chǎn)化時代。其中最為明顯的是B端的數(shù)據(jù)，在工業(yè)和醫(yī)療等高價值場景數(shù)據(jù)的閉環(huán)中已經(jīng)催生了千億級的交易市場。
而在數(shù)據(jù)清洗和標(biāo)注方面，AI訓(xùn)練的“鏟子股”需求暴增。
模型：2025大爆發(fā)
再往后就到了我們模型，也就是AI的大腦的層面。
這個板塊2025年將會有一個巨大的飛躍，因為2025年模型層的關(guān)鍵詞是“落地生根”。成本下降后，大模型將會從理解對話為主的“玩具”搖身一變，成為生產(chǎn)力工具。
舉個例子，騰訊地圖率先蒸餾DeepSeek的R-one模型，與地點提取功能進行聯(lián)動，支持用戶生成個性化旅游方案。而在制造業(yè)領(lǐng)域，AI質(zhì)檢員也24小時無休，良品率飆升。
AI應(yīng)用場景也慢慢的由淺入深，比如金融行業(yè)對于大模型的應(yīng)用需求，從原來僅用于知識庫的搭建和基礎(chǔ)代碼的編寫這類內(nèi)部提效的場景，逐漸擴展到了對外業(yè)務(wù)之中。比如投資研究、投資者教育、投資顧問等方面。在銀行領(lǐng)域中AI也大展拳腳，比如貸款審批和盡職調(diào)查，幫助銀行科技部門或者業(yè)務(wù)部門搭建自身業(yè)務(wù)所需的智能體，實現(xiàn)工作流程半徑的縮短甚至是重構(gòu)。
應(yīng)用：機器人+智駕
最后一部分則是我們的應(yīng)用部分。
應(yīng)用端可謂是AI最真實的戰(zhàn)場，技術(shù)落地已經(jīng)進入了手術(shù)臺、駕駛艙之中，這場沒有硝煙的戰(zhàn)爭，勝負全看誰能把模型應(yīng)用在真實場景之中。
現(xiàn)在比較熱門的板塊，比如AI和XR的結(jié)合，最廣為人知的C端產(chǎn)品應(yīng)該是AR眼鏡，近期已經(jīng)從翻譯、題詞這類簡單應(yīng)用發(fā)展出了更多的功能，比如遠程協(xié)助、故障檢修和地圖互動，AI手機的端側(cè)大模型也在加速落地。
人型機器人近期也是快速發(fā)展，宇樹機器人在春晚的表現(xiàn)無疑是對具身智能的一針興奮劑。當(dāng)然，國產(chǎn)機器人的崛起也為整機、絲杠、傳感器和減速器這類國產(chǎn)替代空間較大的行業(yè)帶來了潛在機會。
智能駕駛板塊也在飛速發(fā)展。整車廠正在加速布局，應(yīng)對比亞迪帶來的智駕平權(quán)。天神之眼和華為的ADS逐漸搭載在更低價位的車型中，激光雷達、高精地圖車聯(lián)網(wǎng)、攝像頭和傳感器產(chǎn)業(yè)鏈都將進入飛速發(fā)展的時代。
除此之外，垂直領(lǐng)域的數(shù)據(jù)也值得關(guān)注，由于各大企業(yè)都掌握著大量專業(yè)且有針對性的數(shù)據(jù)，通過蒸餾DeepSeek等模型后帶來的AI賦能的力量不可小覷，醫(yī)療、企服、教育和金融等板塊尤其值得關(guān)注。
總體來說，算力和數(shù)據(jù)是地基，模型是核心，而應(yīng)用則是未來。AI的長期前景非常值得期待，但短期來看需要警惕過熱風(fēng)險，我們建議投資者在進行對AI板塊的投資的時候進行分散配置，選擇投研團隊強，能靈活調(diào)倉的基金，并主動關(guān)注行業(yè)動態(tài)，理性投資。
風(fēng)險提示：
投資有風(fēng)險?；鸬倪^往業(yè)績并不預(yù)示其未來表現(xiàn)?；鸸芾砣斯芾淼钠渌鸬臉I(yè)績并不構(gòu)成基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。相關(guān)數(shù)據(jù)僅供參考，不構(gòu)成投資建議。投資人請詳閱基金合同等法律文件，了解產(chǎn)品風(fēng)險收益特征，根據(jù)自身資產(chǎn)狀況、風(fēng)險承受能力審慎決策，獨立承擔(dān)投資風(fēng)險。
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